Distribué par une banque ou une compagnie d’assurance, un fonds ISR (investissement socialement responsable) est un fonds qui, outre critères financiers, prend en compte le comportement et actes de l’entreprise en matière de développement durable.
Le label « ISR » assure que la gestion d’un fonds associera des critères sociaux et/ou environnementaux à ses objectifs financiers.
En France, les fonds ISR représentent plus de 135 milliards d’euros sous gestion.
Fonds ISR : une influence croisante
L’investissement socialement responsable consiste à appliquer les principes du développement durable aux investissements financiers. Il a été favorisé par la mise en place d’un cadre légal nouveau entre 2015 et 2017 (décret 2016-10 du 8 janvier 2016).
Pour obtenir le label ISR, les fonds doivent déposer un dossier auprès de l’Afnor Certification et d’EY France, seuls organismes homologués à délivrer ce passeport.
Selon l’AMF, les encours sous gestion ISR ont fortement augmenté ces deux dernières années. Ils représentent désormais près de 6 % des encours de la gestion collective contre moins de 5 % en 2014.
L’augmentation des encours ISR est couplée à celle du nombre de fonds : actions émergentes, actions internationales, immobilier, obligations, ils permettent dorénavant d’investir dans de multiples classes d’actifs. En 2017, un peu plus de 420 fonds ISR étaient distribués en France.
Le talon d’Achille de ces fonds est d’être gourmand en frais puisque ceux-ci peuvent parfois atteindre 2 %.
Différents types de fonds ISR
Les fonds ISR peuvent être regroupés en quatre grandes catégories : les fonds d’exclusion, les fonds « Best-in-class », les fonds à stratégie thématique et les « fonds Best-effort ».
Les fonds d’exclusion refusent d’investir dans les secteurs (tabac, alcool, armement, pétrole, etc.) qui ne respectent pas les critères ISR. La diversification de ces fonds est donc moindre que dans le cas d’un OPC (Sicav, FCP, etc.) non ISR.
Les fonds « Best-in-class » n’excluent aucun secteur d’activités. Ils composent leur portefeuille en achetant les actions d’entreprises affichant les meilleures pratiques environnementales, sociales et/ou de gouvernance, quels que soient les secteurs (sans discrimination).
Les fonds à stratégies thématiques permettent d’investir dans les entreprises dont les activités sont liées au social et/ ou à l’environnement si leur potentiel financier est intéressant.
Les fonds « Best-effort » sélectionnent les entreprises démontrant une amélioration ou de bonnes perspectives de leurs pratiques et de leurs performance ESG (environnement, social, gouvernance) à court terme.
Fonds ISR et performances
Selon plusieurs observateurs, la performance des fonds ISR se rapproche peu à peu de celle des autres produits financiers.
Novethic estime que les fonds ISR (- 2,3 %) ont mieux résisté au repli des indices actions que les indices Stoxx Europe 600 (- 4,9 %) et S&P 500 (- 3,5 %) lors du 1er trimestre 2018.
Selon un rapport Novafi (portail web dédié à la nouvelle finance), la rentabilité des fonds labellisés « Label Public ISR » à atteint 8.4 % contre 6,2 % pour l’ensemble des fonds ISR en 2017.
Selon la même étude, les fonds spécialisés dans les énergies renouvelables (+ 11,9 %), les fonds de gestion et accès à l’eau (+ 11,4 %), Fonds solidaires (+ 10,3 %) et les fonds Santé et accès aux soins (+ 10 %) ont figuré parmi ceux délivrant les meilleures performances.